本周三上午11点，美国农业部将发布6月1日谷物库存报告和6月种植面积报告。库存报告将评估在即将到来的收获季节之前，有多少玉米和大豆可供交易。

就大豆而言，这一点尤为重要，因为市场观察人士还记得，6月10日的美国农业部供需报告（WASDE）指出，估计20-21年大豆结转库存为1.35亿蒲，库存使用率为3.0%，低于2014年有史以来最紧的3.7%。

周三大豆库存的市场预估从最低的6.96亿蒲式耳到最高的9.52亿蒲式耳（平均为7.87亿蒲式耳）不等。

那么，与6月至8月的预期需求相比，这个数字将如何形成呢?

尽管由于巴西创纪录的大豆产量和中国的进口需求似乎正在放缓，今年夏天美国的出口计划预计将显著低于去年6-8月的3.21亿蒲，但美国的供应可能仍将非常紧张。由于可再生生物柴油需求将豆油价格推高至多年高位，使加工企业获得创纪录的压榨利润率，预计夏季的压榨量将仅略低于去年的5.36 亿蒲。

豆粕出口回升

有趣的是，豆粕出口需求最近有所回升，过去一个月的周销量是20多年来第二高。使用市场预估平均库存水平7.87 亿蒲，再减去5.30 亿蒲压榨量和1亿蒲出口量, 9月1日的库存在1.5亿蒲至1.6亿蒲之间。6月份种植的大豆的种子使用量(美国农业部报告称，截至6月1日，15%的作物仍未种植)、今年夏天种植双季大豆的数量以及永远无法预测的“残余”使用类别也将是关键。

至于玉米，市场预计6月1日库存将在41.4亿蒲，预测区间为39.27-45.5亿蒲。随着3 - 5月出口接近创纪录的10.5亿蒲，乙醇需求较去年疫情影响低水平回升25%，第三季度的饲料/残余使用以及第三和第四季度的小麦饲养都受到密切关注。

如果6月1日玉米库存接近市场预估平均水平，玉米期末库存预计约10亿蒲式耳。如果夏季生长季玉米产量在美国农业部179.5 蒲/英亩产量假设的3-4蒲式耳/英亩左右，这将是有利的。

种植面积

但周三报告的真正焦点可能是美国农业部对玉米和大豆种植面积的预期。玉米的市场预期范围为9200万至9580万英亩，平均为9230万英亩。大豆种植面积的市场预期在8790万至9040万英亩之间，平均略低于9,000万英亩。玉米的市场平均预测比3月31日的种植意向报告的高出200多万亩，大豆的市场平均预测比3月31日的种植意向高出230万亩。

鉴于市场自冬末以来提供的价格激励，这两种作物都在积极争夺土地面积。还有一些观点认为，由于今年春季的未种植面积相当少，这两种作物的种植面积可能比三月份的报告中看到的数字更高。

市场反应如何

以下两张图表显示了周三报告中对玉米和大豆种植面积的市场预测与美国农业部报告的数字以及随后的市场反应。蓝色竖线显示了美国农业部的面积数和平均市场预测数之间的差异，正数表示高于预期的数字，负数表示低于预期的种植面积数。每个图表中的红线显示了12月玉米期货（CZ）和11月大豆期货（SX）在报告日相对于上一个收盘日的变化。