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豆油豆粕soybean oil

豆油走势纠结,等待外围消息指引

更新时间:2022-08-23 13:33:50 点击次数:732 次

  下半月以来,国内外油料市场上有力的题材消息炒作不多,缺乏趋势性引导,豆类油脂行情震荡反复,震幅也有所缩窄,虽说利于期货投资者做短线波段,但对于现货商来说相对难做,尤其上游厂商不断调价,再传导到下游终端包装油经销商,差价利润所剩无几。笔者一直称最近的油脂行情为拍脑袋行情,每天跟着前晚国际新闻,一天一变。随着开学季和双节临近,本周油脂市场有几个方面需要关注。

  豆油现货市场参考,截至8月22日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10637元/吨,大连地区约10500元/吨、天津地区约10670元/吨、日照地区10650元/吨、张家港地区约10650元/吨、东莞地区约10580元/吨、防城港地区约10560元/吨左右。

  美豆天气炒作和美联储议息

  近期美国市场搞得幺蛾子比较多。美豆正处生长关键期,在月中美豆USDA月度供需报告意外上调美豆单产,反而被美国本土机构吐槽数据不靠谱后,机构着重炒作天气和优良率。

  8月22日,USDA周度报告显示,截至2022年8月21日当周,美国大豆生长优良率为57%,不及预期的58%,前一周为58%,去年同期为56%。大豆开花率为97%,前一周为93%,去年同期为97%,五年均值为97%。大豆结荚率84%,前一周为74%,去年同期为87%,五年均值为86。

  美豆优良率下降,且不及预期,利好支撑美豆价格。另外美媒称,上周六中国公布的海关数据显示,中国7月份从巴西进口的大豆同比减少,而从美国进口的大豆数量同比增加。美豆优良率下调和看好未来出口需求,令8月22日当晚美盘豆类油脂走高,并利好国内豆类油脂。

  由于美豆天气炒作具有不确定性,美国海洋大气管理局预报显示,本周晚些时候美国中部地区预计降雨量很少,不过中西部北部地区在周二至周五期间会有小到中雨。因此如果干旱墒情转好,下个周度的美豆优良率数据或有改善。

  除美豆天气炒作外,国内外投资者对于美联储的议息决议也比较关注。美联储主席鲍威尔将于8月26日晚22:00就美国经济前景在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话,可能就美国高昂的借贷成本和如何降低高通胀给出暗示。上周末据CME“美联储观察”:美联储到9月份加息50个基点的概率为58.5%,加息75个基点的概率为41.5%。而在8月23日早间最新消息,该机构数据调整,美联储到9月份加息50个基点的概率为45%,加息75个基点的概率为55%。美国机构加强了对于美联储议息鹰派的预期。若美联储增加加息幅度,对于金融市场,包括股市、债市、商品期货等都有较利空的影响,因此,需要关注本周五晚美联储主席的讲话在议息上的倾向。

  国内棕榈油集中到船,逼仓行情概率下降

  本月国内港口陆续迎来棕榈油到船,国内有机构统计,8月份棕榈油已经到港超20万吨,本月总到港量预估35万吨左右。测算下月棕油总到港落在35-50万吨区间。当前国内棕榈油商业库存约20万吨有余,随着货船有序到港,港口棕榈油供应紧张局面逐步打开,这也直接压制前期较高的棕榈油基差于近期迅速回落。按连棕09合约折算,本周沿海24度棕榈油报价已降至基差三位数,月中时沿海现货基差还在09+1400~1800。作为参考,8月22日,天津、江苏都已有经销商报24度现货基差09+950可议。而华南库也有经销商报24度01+1000当周可提,本月底前提货01+950可议,华南基差对应09合约已降至09+800以下。按这个基差下降速度,市场此前预期的连棕09合约在月底交割前出现逼仓行情,并带动豆油等其他油脂的概率的预期幅度大大下降。

  虽然近日印尼方面消息炒作不多,相对安静,但产地棕榈油方面政策消息仍是不定因素。印尼自7月15日至8月31日取消棕榈油出口关税,9月1日起再上调出口税。但考虑到该国自身胀库的棕榈油库存,投资者大多担忧到了8月底9月初之际,印尼会否再度发挥朝令夕改的“优良作风”,在棕榈油出口政策上搞出点什么预料不到的新花样。而且马棕数据也是自己打架,马来机构ITS数据显示8月前20提马棕出口环比增加9.1%,但Amspec Agri称8月前20提马棕出口环比减少3.8%,投资者也不知道该信谁家。产地棕榈油方面的消息还需继续关注。

  综上,近期国内豆类油脂行情反复震荡,缺乏可能主导趋势方向的题材或者消息,大多都是短线的暂时性消息,对两三天的行情发挥影响。截至上周,美豆优良率下调,且美国看好中国需求预期,短线支撑豆类油脂。不过本周美豆产区仍有降雨可能,且本周五晚美联储主席将发表讲话,投资者担忧美联储偏向鹰派,美联储提高加息幅度会对各国股市、期市等金融市场利空。随着国内棕榈油的陆续到船,港口棕榈油基差迅速回落,月底连棕09合约逼仓的概率和预期幅度下降。棕榈油供应增加也在替代上缓解其他油脂的需求紧张,豆油可能不太好指望连棕逼仓带来的提振作用了,只能依赖美国消息、或国内开学双节备货能否启动。

  短期来说,豆油等食用油脂行情继续看震荡行情,直到可以引导行情的主线热点消息出现。短期关注本周五美联储主席讲话在议息上的倾向、美豆天气炒作、产地棕榈油政策变化、国内棕榈油到港进度等。截至8月23日发稿,国内多地经销商反映,国内豆油等食用油的开学和双节备货氛围不积极,基差暗降,说明中下游买家心态仍较谨慎,不认可价格。油脂行情有风险,现阶段经销商仅适合逢低分批补充刚需,平摊成本,逢反弹高价出货,震荡行情下采取赚短差思路。

  盘面上,连盘豆油09合约暂看箱体震荡格局,上方压力看10300月初前高,下方支撑观察9800/9500。01合约压力在9950,支撑参考9500/9300。若连盘豆油能够突破8月初前高,才会有继续向上看的机会,若突破不了8月初前高,则盘面上仍看维持区间内震荡。近期油脂期货无序震荡,临交割前夕资金流动风险较大,期货公司等机构一般建议轻仓试探。临近交割,不适合再在09合约上加码投资。


  
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